为正义发声，为财富开路 6 – 上庭的骚操作？

接上篇，上次他们聊到，除了大概率12个月内就能把本金+30%的利润拿回来，他们还会把剩余的一部分利润锁仓，放到trial里面。

说到这里我就问了，不是说大部分案子都不去trial吗？利润都分配了不香吗？

他们说，是这样的，这就是个概率游戏。20-30%的年回报率不算啥，这个行业里大家追求的是kill for multiples, 也就是说，都想要几倍的退出。

而他们把同样的案子多个被告的case做成case group的核心原因就在这里！他们说，多个被告小额settle算是为本金+30%的利润兜个底，但是，同一个案子这么多被告最最重要的原因，是因为数量多了，就能从中最后筛选出1-2个大案子去上庭trial！

也就是说，在claim construction和settlement negotiation的过程中，因为被告多，所以披露的细节会越来越多，也就是说，有可能对原告有利的证据也会越搜集越多，而这会影响到初始的赔偿金的估值范围。如果在infringement, validity及IPR这三方面都有进一步的铁证，那么大概率案子的赔偿金可能从千万级别就到了100M以上，且胜诉把握大，赢率在90%以上。这种情况下，如果有两个被告还没settle, 那么赔偿范围就上了200M，这个时候，反正本金+第一年利润已经到手，再继续settle的意义已经不大了，而可能拿到200M赔偿金只需要几百万的新增cost去走完整个trial的流程，赢面巨大，亏损有限，且第一笔钱已经到手，有什么理由不去trial呢？

当然，也不是说这种情况下一定走trial. 他们的灵活性就在这里。首先，把第一年的本金和利润分配完毕，他们会把剩下的利润锁仓在这个case group里面，继续让律师准备trial材料，以此来给还没settle的被告压力，明牌告诉他们，竞争对手已经settle了且提供了更多的证据，我们已经在准备trial了，且赔偿范围已经超过了100M，所以要不要上庭你们自己看着办；有些时候，被告确实就在trial之前选择settle了，且这个时候价格已经不是十几万就能打发了，估计会涨个几十万。这样的话，投资人还可以继续拿钱，这就是长尾的纯利了。

如果对方还是要trial, 那么基金就会去问现有的投资人，因为他们有优先权，来决定要不要增资参与trial. 如果参与，那就是投到案子的trial里面。这个时候，claim construction，赔偿估值，infringement, validity等所有最关键的工作早就完成了，所以对于风险预估的信息是比较全面的。这一把博的就是能不能用几百万撬动几个亿。如果赢了，翻好几倍。如果输了，最坏情况本金回不来。

我对这方面保持怀疑，问他们，我自己打官司也是常态了，总碰到神经病，总得打官司，没有一个官司是能在4年之内完结的，trial这么长的时间，变数太大了。他们说，这种级别的版权官司在美国不是这样的，因为到trial那一步前面已经大概走了12-18个月，所以到了trial反而很快，有的一周就能结束，第二天就出判决，一般3周就能结束，长一点的最多2-3个月，不会更长了。

我啊？美国的流程节奏如此之快的吗？（关于这部分的亲测数据这个系列的后面会分享，大家可以自行吃瓜）

我问他们，所以，如果投资trial, 能在几个月之内就go big or go home? 他们说，是滴。除非上诉。如果我们赢了，对方上诉，还会再要几个月；如果我们输了，上诉，也是几个月。

说到这我想起来一个点，问他们：如果我们赢了，他们上诉了且赢了，那岂不是又啥都没有了？

他们说，我们会为初始赢的赔偿上个保险，所以如果赢了，即使要走上诉流程，也不会失去最开始的赔偿金额，因为有保险公司保。

我啊？

美国的金融工具再一次让我感叹一下。太精彩了！

我说，那听起来，整个案子的周期先是12-18个月开始的本金+30%的利润，如果有案子上庭trial, 再是12个月内trial的利润（如果赢了的话），那具体来说利润是怎么分配的呢？下次聊。

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