被动收入入门篇 4 – Private Credit资产的周期，回报率和门槛？

Private Credit这块是个非常大的市场，而且包罗万象，只要是作为债权借出去的钱都统称credit，里面有很多类型和架构，比如消费贷，商业贷，地产贷（一贷，二贷等），小额贷等等等等，数不胜数。

债比股简单多了，虽然债权的类型多样，架构不同，但回报和周期大差不差，我就笼统地说一下。无论是个人贷还是消费贷还是生意贷等，大多都是资产包的形式，也就是几百几千几万个分散的债打包在一起作为底层资产。如果是个人债，年回报一般标为大概在8-12%左右，如果是公司债，年回报一般标为12-18%左右，关键是资产包的违约率要控制得住，且标的要足够分散，足够大。做到这点其实很难，连高盛都在consumer credit这块败北过，所以要找到一个能持续有盈利的credit池子还是有些难度的。市场上也都是以基金的形式运作，不过流动性要比股权好一些，债权基金一般2-3年就可以解锁了，门槛也低一些，5-10万就可以进。

Private credit 这一类资产我做很长时间了，之前只做地产过桥贷，大概回报率在8-12%，周期12个月，有房产抵押。这种市场已经被做烂了，好单很难找，找到了我就永远续签一直吃利息，不过额度很少。其他的我基本都不做，因为，这方面的需求被legal lending/litigation financing满足了，我就都配置到那了，回报比private高，且周期比private短。我唯一还在private credit这一块尝试的，是小微贷，在非洲做，几千几万就能进，合同回报30%，锁一年，之后可以每个月退出，具体细节都写在了XXX这个系列里，感兴趣的朋友可以看一下。

除了上面提到的，也有一些另类资产平台或多或少有credit相关产品，平台展示的相关标的预期回报率大概在6-15%左右（别忘了还有管理费等等），门槛也会低一些，大概能在2万5左右，周期也是2-3年，如果愿意尝试平台的，我列了个清单，附在“被动收入路子大全”后面了，感兴趣的朋友可以了解一下。

如果说市场上的Private credit有非常标准的产品，那下一篇要聊的entertainment financing这个资产类别就是个特别非标的资产类别，没啥常规操作，还像是个未开发的西部世界一样，毕竟标的是电影，音乐，广播剧等等文化产品和版权，非常野，下次聊！